一、厄瓜多尔预计近几年矿业投资总额将超100亿美元

　　厄瓜多尔预计目前处于进展阶段的八个矿业项目将在未来五年内开工建设，其中几个项目将投产。这些项目总投资额约为107亿美元。在这八个项目中，进展最快的是投资额为2.4亿美元的库里潘巴(Curipamba)项目和投资额为1亿美元的拉普拉塔(La Plata)项目。这两个项目均为中等规模的多金属矿产项目。

　　其他项目包括：投资额为6亿美元的米拉多(Mirador)矿北扩建项目;投资额为4.2亿美元的洛马拉加(Loma Larga)项目;投资额为13亿美元的坎格雷霍斯(Cangrejos)项目;投资额为15亿美元的卡斯卡贝尔(Cascabel)一期项目厄瓜多尔矿产潜力巨大，江铜投资卡斯卡贝尔(Cascabel)项目;投资额为37亿美元的Warintza项目;以及初步估计投资额为30亿美元的帕南察-圣卡洛斯(Panantza-San Carlos)项目。这些矿山将主要生产铜、金和银。

　　厄瓜多尔正努力重振其采矿业。Solaris Resources公司在其Warintza项目的新矿产发现有望吸引新的投资。与安第斯山脉邻国相比，厄瓜多尔的采矿业仍处于欠发达状态。厄瓜多尔的采矿业发展水平远不及邻国秘鲁和智利，这两个国家都已建立了世界一流的铜矿产业。

　　厄瓜多尔与其他国家之间的差距体现在数据上。根据厄瓜多尔中央银行的数据，2024年厄瓜多尔金属和矿产出口额约为30亿美元，比上年下降7.5%。其中，黄金(包括矿物和精矿)占去年出口总额的61.7%，铜出口占37.8%。相比之下，秘鲁金属矿产出口额在2024年达到477亿美元，据该国矿业部数据显示，铜价保持稳定，黄金出口额较2023年增长41.4%。铜占总出口额的49%，黄金占32.4%。

　　二、厄瓜多尔顶级项目Warintza 铜矿将吸引世界目光

　　目前，厄瓜多尔的大型铜矿和采矿作业主要依赖于米拉多铜矿Mirador copper mine和伦丁矿业公司(位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市)的弗鲁塔德尔诺特金矿Fruta del Norte gold asset。去年，厄瓜多尔工业规模采矿业的投资额为5.47亿美元，其中米拉多铜矿投资3.01亿美元，弗鲁塔德尔诺特金矿投资1.2亿美元。

　　尽管矿业发展提升了厄瓜多尔在采矿业的地位，但该国仍需取得显著进展，才能在项目开发方面实现更大规模。基多Quito最近的一些决定可能暗示政府希望为采矿业提供新的机遇。今年6月，厄瓜多尔矿业部时隔七年重新开放了矿业登记册。部长伊内斯·曼萨多宣布：“矿业登记册将分阶段逐步开放，直至年底。这一工具正逐渐成为获取采矿特许权信息的主要途径，这对未来在厄瓜多尔的投资至关重要。”

　　目前，政府仍保持谨慎态度。首批特许权主要授予小型非金属矿业，国有矿业公司ENAMI享有优先权。即便如此，厄瓜多尔目前仍有88个与采矿相关的项目，总价值达149.6亿美元。

　　在此背景下，Solaris Resources 公司上个月公布了其位于莫罗纳-圣地亚哥省的 Warintza 铜矿项目的预可行性研究结果，该项目初期投资额为 37 亿美元，项目总投资额将增至 54 亿美元。该公司计划在项目运营的前五年实现年产铜当量超过 30 万吨，并在运营的前 15 年实现年产量超过 24 万吨。Solaris 预计该矿将运营 22 年。除铜以外，Solaris 预计在前 15 年还将每年产出 8600 吨钼、5.7 万盎司黄金和 130 万盎司白银。该矿的矿产资源储量丰富，已探明和指示资源量为 37 亿吨，推断资源量为 58亿吨，矿产储量为 13 亿吨。

　　如果建成，Warintza铜矿将位于厄瓜多尔南部，毗邻米拉多铜矿Mirador coppermine以及圣卡洛斯和帕南察铜矿San Carlos and Panantza copper deposits。对厄瓜多尔而言，Warintza铜矿不仅意味着更多的外国直接投资、就业机会和税收，也意味着国际矿业公司可能会将目光投向厄瓜多尔。

　　Warintza矿区已探明矿产储量为13亿吨

　　三、Solaris Resources公司正在开发Warintza 铜矿

　　瑞士矿业开发商 Solaris Resources(多伦多证券交易所代码：SLS;纽约证券交易所代码：SLSR)表示，一项预可行性研究表明，如果其位于厄瓜多尔东南部的 Warintza 铜金项目得以推进，税后净现值(NPV)将达到 46 亿美元。Solaris 在一份声明中表示，基于每磅 4.50 美元的长期铜价，Warintza 项目的税后内部收益率将达到 26%，税后投资回收期为 2.6 年。该项目的初始资本预计为 37.3 亿美元，其中包括 16% 的应急资金。

　　Solaris 去年因渥太华限制中国对加拿大矿业公司的投资而离开加拿大，迁至瑞士。该公司计划在 22 年的矿山寿命期内，采用露天开采方式，年产量为 24 万吨铜当量。其中，运营的前五年预计产量约为 30 万吨铜当量。BMO Capital 矿业分析师 Rene Cartier 在一份报告中表示：“综合来看，可行性预研究凸显了 Warintza 项目在运营上的简易性，其规模和体量均采用传统方法。”在铜市场供应日益紧张的背景下，该项目兼具规模优势、开发简便性和可持续性。

　　Solaris公司表示，该项目前五年的年均自由现金流可达13亿美元，前十五年可达10亿美元。前五年的综合维持成本为每磅可售铜0.85加元，前十五年为每磅可售铜1.07加元。该项目位于厄瓜多尔莫罗纳-圣地亚哥省，基多以南约500公里处，包含九个金属矿权，总面积达268平方公里。Solaris公司宣布已达成一项期权协议，拟收购Warintza矿区附近的另外十个矿权，总面积约40平方公里，这些矿权被认为具有斑岩铜矿和浅成热液金矿化前景。根据最新研究，Warintza矿区已探明和概略储量为13亿吨，平均品位为铜0.31%、钼0.02%、金0.04克/吨和银1.3克/吨。